Chevrolet Camaro III został wprowadzony na rynek w 1982 roku. W pojeździe po raz kolejny zastosowano tą samą płytę podłogową[4]. Była to pierwsza generacja Camaro z nadwoziem typu hatchback oraz fabrycznymi silnikami z wtryskiem paliwa.

Po raz pierwszy w modelu Camaro zastosowano silniki czterocylindrowe, które w 1985 roku zostały wycofane z oferty. Pojawiły się także po raz pierwszy 16-calowe koła (począwszy od roku 1985, jako standard w IROC-Z i opcja w Z-28) oraz trzecie światło stopu na, a później za tylną szybą (począwszy od roku 1986).

W czasie produkcji trzeciej generacji (w latach 1985 - 1990) dostępny był słynny model IROC-Z (1985-90) nazwany tak na cześć serii wyścigów International Race of Champions, w których w tym okresie Chevrolet Camaro był standardowym samochodem uczestników. IROC-Z wyposażony był w zmodyfikowane zawieszenie oraz silnik o pojemności 5.7 l.

Produkcja trzeciej generacji trwała do 1992 roku.

Wersje: IROC-Z
Z-28